公司工业视觉系统已在国内缺陷检测领域确立了领先地位，目前主要是在食品油、手机行业做缺陷检测，去年订单超过2000万。另外，机器人控制系统、DDR电机已实现小批量销售。
新能源汽车业务一季度收入出现下滑:受行业补贴事件影响，新能源汽车业务一季度销售收入下降8%。在新能源客车集成式电机控制器产品的带动下，去年新能源汽车领域订单同比增长超过100%。同时，在纯电动物流车市场上，公司共实现近一万套的配套订单。随着补贴事件影响的消除，业务有望重回升势。
轨交领域布局，培育新的增长点:公司收购江苏经纬，获得行业准入资质，成为国内少数几家掌握轨道交通牵引系统解决方案的公司。地铁方面，公司成功中标苏州地铁3号线牵引系统，今年将重点拓展深圳、无锡、郑州、西安、南京等城市。
设立合资公司，投资精密轴承业务:公司拟合资设立子公司沃尔曼精密机械，其中，公司拟出资400万元，持股20%。合资公司主营业务为精密轴承及相关精密机械部件的研发、设计及技术咨询服务。公司拟通过合营公司的方式引入欧洲创新技术，打造伺服电机的精密轴承及相关精密机械部件，提升伺服电机产品的性能和竞争力，从而提升工业自动化领域的解决方案集成能力。
投资建议:我们预测2016年至2018年每股收益分别为1.24、1.49和1.79元。
公司将继续受益电动汽车行业的快速发展，同时轨道交通领域的布局为公司打开了成长空间，我们给予买入一A建议，6个月目标价为47元，相当于2016年38倍的动态市盈率。
风险提示:新品研发进度不及预期;轨交领域市场拓展不及预期。
